USD 64.3008 EUR 69.4191
+7 (495) 99-888-96
Заказать бесплатный звонок
Спасибо!

Ваша заявка принята.
Наш специалист свяжется с Вами в самое ближайшее время!

В отношении ключевой ставки эксперты оказались на распутье из-за вирусной угрозы

05.02.2020

7 февраля Совет директоров ЦБР рассмотрит целесообразность снижения ключевой ставки. Как сообщает портал Банки.ру, из-за китайского коронавируса мнения экспертов на сей счёт разделились.

Против снижения ставки – бюджетная политика нового российского правительства, а в пользу её сохранения – накопленный за полгода потенциал в 1 п. п. Кроме того, едва ли не решающим аргументом в пользу сохранения ставки представляется снижение цен на светлую нефть. Но в основном к сохранению текущего уровня склоняет возросшая турбулентность на финансовых рынках. Паники пока не наблюдается, хотя за 3 последних недели рубль просел к доллару на 5 %.

Как бы то ни было, очередному снижению ключевой ставки способствует низкий индекс инфляции (рост цен замедлился до 2,5 % годовых).

Дополнительные социальные расходы из государственной казны, о которых объявил президент РФ Владимир Путин в послании Федеральному собранию, существенно не повлияют на стоимость потребительской корзины. По мнению большинства аналитиков, данный фактор в силу своей незначительности не сделает «финансовой погоды» на внутреннем розничном рынке. А в условиях сохранения жесткого протекционизма и ставшего уже хроническим профицита бюджета предпосылок для серьёзной девальвации национальной валюты не наблюдается.

Вместе с тем ценовые факторы свидетельствуют о недостаточном спросе. Дело в том, что эпидемия в Китае уже успела спровоцировать падение динамики доходов населения и, соответственно, торгового оборота. То есть сегодня на повестке дня российской экономики – предстоящий период плохо прогнозируемой турбулентности. Правда, отдельные аналитики констатируют невысокие темпы распространения заболеваемости. По крайней мере, они не видят в этом явлении серьёзной угрозы для отечественного рынка, несмотря на то что финансисты и промышленники замерли в тревожном ожидании.

Если регулятор откажется от дальнейшего понижения до 6 % в феврале, рубль лишится устойчивости по причине активных продаж иностранцами. Но даже если на предстоящем рабочем совещании ЦБР сделает паузу, снижение до 5,5–5,75 % годовых до конца 2020 года, скорее всего, состоится.

Таким образом, если вирусные риски окажутся купированными в течение февраля-марта и не успеют сформировать доминирующее воздействие на глобальную сырьевую конъюнктуру, у Совета директоров ЦБР останется достаточный простор для манёвра в вопросе дальнейшего снижения уровня ключевой ставки. Впрочем, снизив ставку до 6 % годовых, регулятор достигнет нижней границы нейтрального диапазона.

Все новости